埃斯顿市场份额提升背后的尴尬：连续两个季度亏损，净利率不足1%
小澜今天发现不少朋友对于埃斯顿市场份额提升背后的尴尬：连续两个季度亏损，净利率不足1%,这个还不是很了解，那么现在让我们一起来看看吧。
步入2024年，全球掀起人形机器人产业热潮。伴随人形机器人指数的上涨，多家机构密集调研A股相关概念股。埃斯顿(002747.SZ)作为国内工业机器人龙头，去年市场份额进一步提升且通过参股埃斯顿酷卓布局了人形机器人业务，自然成了机构调研榜单上的常客。
然而，在销量与份额增长的同时，埃斯顿2023年及今年一季度却连续陷入增收不增利的窘境，且去年Q4与今年Q1连续两个季度扣非后净利润亏损。
注意到，净利率作为企业盈利能力的重要财务指标，埃斯顿近几年的净利率一直下滑，今年一季度更是降至0.85%。
去年增收降利，两大产品毛利率均降<\/strong>
国产替代显著加速，特别是给国产机器人龙头企业带来更多市场机会。根据MIR睿工业数据，2023年国产机器人厂商销量增长超28%，中国工业机器人国产化率进一步提升至45.1%，同比增加9.6个百分点。
埃斯顿作为国内工业机器人龙头，2023年位列中国工业机器人市场出货量排名第二，国产品牌出货量第一，市场份额进一步提升。
随着出货量的快速增加，由此也打开了增长空间，工业机器人及智能制造业务保持了快速增长。2023年，埃斯顿来自工业机器人及智能制造业务收入36.12亿元，同比增长26.5%。其中工业机器人销售增长率达40%，远高于行业。自动化核心部件业务收入10.4亿元，同比增长约1.42%。2023年埃斯顿全年实现营收46.52亿元，同比增长19.87%。
但利润的增速却跟不上营收的步伐。埃斯顿去年实现归母净利润1.35亿元，同比下降18.8%；扣非后净利润8500.47万元，同比下降11.99%。
注意到，埃斯顿2023年整体毛利率为31.93%，同比下降1.92个百分点，其中：工业机器人及智能制造业务毛利率为31.28%，同比下降2.09个百分点；自动化核心部件业务毛利率为34.19%，同比下降0.99个百分点。
对此，埃斯顿解释称，行业市场竞争加剧，公司通过承接智能产线业务进一步提升工业机器人及核心部件产品在细分领域的渗透率，造成毛利率的一定下滑，但公司正在通过优化供应链、提升国产替代、实施制造精益管理等降本增效措施来抵消市场拓展对毛利率的影响。
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